近年來，隨著電動車的銷量猛增，與鋰電池相關(guān)的企業(yè)獲得資本親睞，掀起了上市融資潮。湖南華慧新能源股份有限公司（下稱“華慧能源”）也申報(bào)了IPO，但上市進(jìn)程較為緩慢。

(相關(guān)資料圖)

一些企業(yè)申報(bào)上市后，自受理之日起，1個(gè)月或者3個(gè)月內(nèi)便會進(jìn)入問詢環(huán)節(jié)。華慧能源的申報(bào)于2021年12月獲受理，卻一直到2022年9月29日才進(jìn)入問詢環(huán)節(jié)。

申請?jiān)趧?chuàng)業(yè)板上市的華慧能源曾遭遇“專利烏龍”：憑借所持專利，發(fā)起專利訴訟，但最終有數(shù)件專利被認(rèn)定無效。深交所去年底發(fā)布了修訂的《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》，對申報(bào)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用三年復(fù)合增長率作出規(guī)定。華慧能源能否滿足該指標(biāo)尚不確定。

對于相關(guān)疑問，記者發(fā)送了采訪函，并致電華慧能源董秘辦，其工作人員先以董秘開會為由回避采訪，次日又以匯報(bào)領(lǐng)導(dǎo)為由回絕采訪。截至發(fā)稿，記者未收到正面回復(fù)。

營收凈利明顯弱于同行

華慧能源成立于2010年12月，主要從事電容式鋰離子電池研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于各種儲能電源、電動工具、電動車、電動模型、電動玩具、數(shù)碼電子、汽車電子、通訊、安防器材、家庭電器、個(gè)人護(hù)理產(chǎn)品、LED光電照明類等領(lǐng)域。

不過，有業(yè)內(nèi)人士表示，與傳統(tǒng)鋰電池企業(yè)有所不同，華慧能源主營收入來自于消費(fèi)類電池，其大多數(shù)客戶是玩具廠商，而這塊市場競爭較為激烈，屬于紅海市場的范疇；即使從同行業(yè)可比公司經(jīng)營情況看，華慧能源的營業(yè)收入和凈利潤也是最小的一家，更加無法與億緯鋰能相比較，即使是紫建電子的業(yè)績也高于華慧能源。

據(jù)招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)（2019年、2020年、2021年及2022年上半年），華慧能源分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.09億元、1.91億元、2.14億元及9420.76萬元；分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3316.45萬元、5358.84萬元、6157.56萬元及2012.23萬元。

某券商營業(yè)部分析師王先生對《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，從營業(yè)收入來看，近年來華慧能源幾乎沒有增長，一直維持在2億左右，2020年甚至還出現(xiàn)下降；雖然前三年凈利潤穩(wěn)步增長，但2021年最高也僅有6157.56萬元，相較于同類型企業(yè)1億元以上的凈利潤，華慧能源業(yè)績不算優(yōu)秀。

針對2022年上半年業(yè)績的回落，華慧能源在其招股書中的解釋是受新冠疫情反復(fù)、俄烏戰(zhàn)爭及全球經(jīng)濟(jì)增速略有放緩等因素影響，2022年1—6月，公司主營業(yè)務(wù)收入同比下降28.48%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤同比下降53.76%。

按客戶所在細(xì)分領(lǐng)域來看，據(jù)招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)智能玩具客戶的主營業(yè)務(wù)收入金額分別為6754.10萬元、9043.25萬元、10857.22萬元和4965.58萬元，呈逐年上升趨勢；公司來自智能玩具客戶的收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為32.59%、 47.81%、50.97%和 53.50%，占比較高。

記者發(fā)現(xiàn)，雖然華慧能源還未給出2022年全年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但截至上半年的智能玩具銷售凈額相比2021年相差較大。此外，自2021年起，該公司小家電領(lǐng)域的收入出現(xiàn)下降，截至2022年上半年小家電領(lǐng)域的收入僅有1275.23萬元，全年能否達(dá)到2021年的水平，存在不確定性。

華慧能源報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別2923.79萬元、6994.68萬元、7745.12萬元、2674.72萬元；從資產(chǎn)方面來看，報(bào)告期各期末，華慧能源賬上的貨幣資金分別有1912.02萬元、5863.70萬元、8104.65萬元、8295.46萬元，以銀行存款為主。華慧能源在2020年還進(jìn)行了現(xiàn)金分紅2796.00萬元。

從上述業(yè)績增長以及現(xiàn)金流量凈額數(shù)據(jù)可以看出，華慧能源的賬上似乎并不缺錢。據(jù)了解，此次IPO華慧能源擬募集資金36,740.70萬元，用于電容式鋰離子電池?cái)U(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目（下稱“擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”）、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目（下稱“研發(fā)中心項(xiàng)目”）和補(bǔ)充流動資金項(xiàng)目。

招股書顯示，華慧能源存在著產(chǎn)能利用率下滑的情況。如果按照整個(gè)會計(jì)年度來計(jì)算，前三年華慧能源的產(chǎn)能利用率由90.67%降至2021年的60.34%。華慧能源在其招股書中給出的解釋是受新冠疫情影響，公司2020年度的產(chǎn)能利用率相對2019年下降16.17%；2021年度公司產(chǎn)能利用率同比下降主要系公司2021年度新增產(chǎn)能尚未完全消化，加之新冠疫情因素綜合影響所致。而2022年1—6月公司產(chǎn)能利用率有所回升，但由于受新冠疫情、俄烏戰(zhàn)爭等因素綜合影響，產(chǎn)能利用率尚未恢復(fù)至較高水平。

對此，王先生表示，從招股書中看出，2021年剛升級完的產(chǎn)能，應(yīng)該還有30%—40%的產(chǎn)能尚未消化，而此次IPO又要拿出2.49億元資金用于擴(kuò)建新產(chǎn)能，一旦該項(xiàng)目投產(chǎn)將新增1.19億支電芯產(chǎn)能；如果下游需求進(jìn)一步降低，這些新增的產(chǎn)能又該如何去消化？

部分專利被宣告無效

據(jù)悉，華慧能源的控股股東、實(shí)際控制人為顧慧軍，1969年出生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，高中學(xué)歷，其持有公司2,208.2760萬股股份，占公司股本總額的47.39%。

顧慧軍在華慧能源成立之初并不是第一大股東，當(dāng)時(shí)持股比例為23.75%，而第一大股東是艾華控股，持股比例達(dá)到45.00%。自2015年6月底開始，華慧能源開始向股份公司轉(zhuǎn)變，2015年9月完成了工商登記。據(jù)招股書顯示，顧慧軍于2020年成為了第一大股東和控股股東，持股比例達(dá)到55.75%。此后，華慧能源經(jīng)歷三輪股權(quán)轉(zhuǎn)讓，最終顧慧軍持股達(dá)47.39%。

記者翻閱招股書發(fā)現(xiàn)，華慧能源在發(fā)明專利方面存在一些糾紛。據(jù)招股書顯示，2015年，公司基于發(fā)明專利“一種圓柱形鋁殼束腰封口正負(fù)極同向引出的鋰離子電池”等9項(xiàng)專利權(quán)，以東莞力源為被告，向廣州知識產(chǎn)權(quán)法院提起民事侵權(quán)訴訟。

訴訟提起后，東莞力源針對上述9項(xiàng)涉案專利分別向國家專利復(fù)審委申請無效宣告。國家專利復(fù)審委作出無效宣告決定后，雙方對于持有異議的決定分別向北京知識產(chǎn)權(quán)法院提起行政訴訟。截至招股說明書簽署日，各項(xiàng)專利訴訟已全部結(jié)案，該發(fā)明專利與2項(xiàng)實(shí)用新型專利被宣告無效，2項(xiàng)實(shí)用新型專利被宣告部分無效，4項(xiàng)實(shí)用新型專利維持有效。

截至2022年6月30日，該公司共擁有專利112項(xiàng)，其中發(fā)明專利3項(xiàng)，實(shí)用新型專利93項(xiàng)，外觀設(shè)計(jì)專利16項(xiàng)。

王先生表示，如果未來公司的核心技術(shù)、專利等知識產(chǎn)權(quán)再度被宣告無效，那必然會進(jìn)一步削弱華慧能源的競爭優(yōu)勢。此外，也可以看出，華慧能源專利的“含金量”并不高，從華慧能源專利類型來看，能代表技術(shù)含量和創(chuàng)新能力的發(fā)明專利數(shù)量很少，而代表外觀和結(jié)構(gòu)的發(fā)明專利較多，這或許與研發(fā)投入低有關(guān)。

據(jù)招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，華慧能源研發(fā)費(fèi)用分別為1048.58萬元、951.74萬元、1131.58萬元和470.59萬元，占營業(yè)收入的比重分別為5.02%、4.99%、5.28%和5.00%。

從數(shù)據(jù)上看，華慧能源研發(fā)費(fèi)用率明顯低于同行業(yè)平均水平，與紫建電子的差距較大。對此，華慧能源給出的解釋是公司正處于成長階段，收入規(guī)模與資本實(shí)力尚不及同行業(yè)可比公司，在資金較為有限的情況下需要兼顧技術(shù)研發(fā)和生產(chǎn)經(jīng)營的平衡，研發(fā)投入相對受限。

值得關(guān)注的是，2022年12月30日，深交所發(fā)布了修訂的《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》，新增幾項(xiàng)創(chuàng)業(yè)板定位的量化指標(biāo)，同時(shí)增加了限制在創(chuàng)業(yè)板上市的幾類行業(yè)。以2019年的研發(fā)費(fèi)用1048.58萬元為基準(zhǔn)，華慧能源2022年的研發(fā)費(fèi)用只有達(dá)到1594.76萬元，這才能夠滿足2020—2022年三年復(fù)合增長率達(dá)到15%的要求。

然而，2022年上半年華慧能源研發(fā)費(fèi)用僅有470.59萬元，那么下半年需要增加1100多萬才能符合標(biāo)準(zhǔn)，但2022年下半年業(yè)績尚未公布，其研發(fā)費(fèi)用是否能符合標(biāo)準(zhǔn)仍存在一定的不確定性。

從員工結(jié)構(gòu)上看，截至2022年6月30日，華慧能源研發(fā)人員人數(shù)30人，占比為7.61%；生產(chǎn)人員人數(shù)296人，占比75.13%。華慧能源有四名核心技術(shù)人員分別為顧慧軍、徐慶、鄭小耿、顧鵬。不過，記者發(fā)現(xiàn)，核心技術(shù)人員的學(xué)歷并不高。顧慧軍是高中學(xué)歷，徐慶為中專學(xué)歷，鄭小耿、顧鵬二人為大專學(xué)歷。

該公司還有一起未了結(jié)的訴訟。據(jù)招股書顯示，奧飛娛樂于2020年3月16日向廣州知識產(chǎn)權(quán)法院提起訴訟，訴請華慧能源賠償因ZL201120536153.X號專利惡意提起的專利侵權(quán)訴訟給奧飛娛樂造成的經(jīng)濟(jì)損失7259522.00元，且訴訟費(fèi)由華慧能源承擔(dān)。2021年11月2日，廣州知識產(chǎn)權(quán)法院開庭審理了此案。奧飛娛樂于2021年11月6日向廣州知識產(chǎn)權(quán)法院提起訴訟，訴請華慧能源賠償因ZL201020545242.6 號和ZL201020525251.9號專利惡意提起的專利侵權(quán)訴訟給奧飛娛樂造成的經(jīng)濟(jì)損失1,000,000.00元和1,000,000.00元，且訴訟費(fèi)由華慧能源承擔(dān)。

招股書稱，截至2022年6月30日，上述案件正在審理中，華慧能源尚未收到判決結(jié)果，公司已預(yù)提該事項(xiàng)相關(guān)的固定律師費(fèi)用和風(fēng)險(xiǎn)代理費(fèi)，共680,000.00元。

這起與奧飛娛樂的專利訴訟案還未了結(jié)，如果未來以敗訴告終，可能會對華慧能源的業(yè)績造成影響。

（圖片來源：veer圖庫）

關(guān)鍵詞： 發(fā)明專利 產(chǎn)能利用率 知識產(chǎn)權(quán)