上周，由于主要煤炭進(jìn)口國需求低迷，對市場支撐乏力，國際動力煤價格整體呈現(xiàn)下行走勢。東北亞地區(qū)電廠庫存維持高位，疊加日澳年度動力煤合同談判價格低于市場預(yù)期，高卡煤價格承壓下行。同時，多數(shù)進(jìn)口煤與中國國內(nèi)煤價格倒掛，買家采購意愿不強，印尼動力煤價偏弱運行。

供應(yīng)端

(資料圖片僅供參考)

1、印尼

上周，繼續(xù)受印尼齋月及部分主產(chǎn)區(qū)降雨影響，外礦貨源偏緊，礦方挺價意愿強。截止上周晚些時候，印尼3800大卡巴拿馬型動力煤離岸價報73美元/噸，較前一周下降1.5-2美元/噸。

截至4月14日，CCI進(jìn)口3800大卡動力煤離岸價為72美元/噸，較前一周下降1.5美元/噸，較上月同期下降3美元/噸。

據(jù)市場消息稱，近日印尼基泰擴(kuò)公司（KIDECO）旗下一煤礦發(fā)生事故，導(dǎo)致該煤礦自4月8日起暫停生產(chǎn)及裝運，預(yù)計到4月18日左右方能恢復(fù)。不過有消息人士預(yù)計，由于該煤礦主要供應(yīng)長協(xié)煤，每月僅有7、8船現(xiàn)貨煤供應(yīng)，因此預(yù)計這一事件對印尼煤炭市場整體供應(yīng)的影響有限。

2、俄羅斯

受中國買家采購興趣疲軟影響，上周，亞太市場上俄羅斯動力煤價有所回落。據(jù)市場參與者表示，截止4月13日，俄羅斯6000大卡煤東方港離岸價126美元/噸左右，較前一周下降近6美元/噸。

截止4月14日當(dāng)周，CCI俄羅斯5000大卡動力煤遠(yuǎn)東港離岸價為103.5美元/噸，較前一周下降2.5美元/噸；CCI俄羅斯5500大卡動力煤離岸價118.5美元/噸，較前一周下降4.5美元/噸。

國內(nèi)貿(mào)易商表示，中國買家對5月船期的俄羅斯煤采購興趣低迷，而預(yù)計短期內(nèi)還將保持這一態(tài)勢。同時，隨著大型貨船運費上漲，俄羅斯西向港口煤炭價格進(jìn)一步回落。

3、澳大利亞

上周，澳大利亞高卡動力煤價格明顯回落，主要是由于日澳年度動力煤合同談判價格低于市場預(yù)期。截止4月14日，紐卡斯?fàn)柛蹌恿γ簝r格為188.8美元/噸，較之前一周下跌10.8美元/噸，較前一月上漲14.9美元/噸。

全球礦商嘉能可（Glencore）與日本東北電力公司（Tohoku Electric Power）進(jìn)行的4月份動力煤年度合同談判敲定，高位6322大卡動力煤合同價為200美元/噸左右，遠(yuǎn)低于去年10月份達(dá)成的年度合同價395美元/噸。

日澳年度合同價通常作為澳大利亞礦商和日本電力企業(yè)之間簽訂其他供煤合同的參考，同時也為亞太地區(qū)其他煤炭貿(mào)易提供了依據(jù)。實際上，日澳年度合同談判早在3月份就已經(jīng)開始，但最初雙方報價差距較大，嘉能可報價為220-240美元/噸，而日本東北電力公司意向出價為180美元/噸左右，雙方對市場基本面的預(yù)期差異造成了出價差距較大。

4、南非

上周，南非動力煤價格同樣呈現(xiàn)下行走勢。截止4月14日，南非理查茲灣動力煤離岸價為123.6美元/噸，較前一周下降8.8美元/噸，較上月同期下降18.4美元/噸。

上周，南非理查茲灣港煤炭庫存（RBCT）較前一周增長9%至381萬噸，這一庫存水平遠(yuǎn)高于上年同期的252萬噸。不過據(jù)了解，南非當(dāng)?shù)叵蚶聿槠潪掣鄣拿禾窟\量有所減少，截止4月9日當(dāng)周，向該港的鐵路煤炭運輸量為93.5萬噸，較前一周下降15%。

南非國家貨運公司（Transnet）近日表示，其運營的煤炭出口鐵路線將于7月11-20日迎來年度檢修，屆時南非北部走廊將停運，而這也是當(dāng)?shù)孛禾慨a(chǎn)區(qū)將產(chǎn)煤運往理查茲灣港的主要鐵路線。檢修期間，理查茲灣港煤船僅靠拉運港口庫存，在檢修前的幾周內(nèi)，預(yù)計該港煤炭將逐漸累庫，檢修期間庫存將出現(xiàn)下降。

需求端

1、中國

上周初，中國進(jìn)口動力煤市場一直維持低迷態(tài)勢，隨著國內(nèi)市場走弱，而外礦報價堅挺，進(jìn)口煤成本較國內(nèi)煤倒掛逐漸明顯，受此影響，貿(mào)易商對進(jìn)口煤的詢貨興趣普遍減弱。

臨近周末，進(jìn)口市場詢貨逐漸增多，電廠中標(biāo)價格止跌，市場煤價也呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢。截止上周晚些時候，市場上3800大卡煤投標(biāo)價普遍達(dá)到630元/噸以上。印尼3800大卡巴拿馬型動力煤離岸成交價73-74美元/噸左右。

截止4月14日，CCI進(jìn)口3800大卡動力煤中國南方港到岸價為81.5美元/噸，較前一周下降2.5美元/噸；CCI進(jìn)口4700大卡動力煤到岸價為104.5美元/噸，較前一周下降6美元/噸。

2、日韓

上周，多數(shù)日本動力煤到岸價較前一周下降，主要是受日澳動力煤年度合同價低于預(yù)期影響。日本輸電系統(tǒng)運營商數(shù)據(jù)顯示，4月7日-4月13日，日本平均電力需求為8.64萬兆瓦，較前一周上升1.3%。日本電力交易數(shù)據(jù)顯示，截止4月16日當(dāng)周，日本在運營煤電能力預(yù)計為3.55萬兆瓦，略高于前一周的3.54萬兆瓦，但較過去五年來同期均值上漲8%。

由于韓國燃煤發(fā)電能力維持低位，上周韓國高卡煤到岸價普遍下滑。同時，由于韓國電企庫存普遍維持高位，部分市場參與者預(yù)計未來幾周俄羅斯煤價仍有下行空間。

根據(jù)韓國電力交易所對電廠的維護(hù)計劃，截止4月16日當(dāng)周，韓國在運營燃煤發(fā)電能力預(yù)計將較前一周下降3.2%至2.1萬兆瓦。盡管目前韓國煤電裝機(jī)能力已增加至10.4萬兆瓦，但總體來看，在運營燃煤發(fā)電能力連續(xù)第四周低于過去四年來平均水平。

3、歐洲

上周，歐洲動力煤價格相對持穩(wěn)，不過當(dāng)?shù)貙恿γ旱默F(xiàn)貨需求仍保持低迷。4月14日，歐洲ARA三港動力煤價格為142.5美元/噸，較前一周上漲0.2美元/噸，較上月同期上漲0.5美元/噸。

同時，德國燃煤發(fā)電能力有所下降，德國弗勞恩霍夫太陽能研究所（Fraunhofer）數(shù)據(jù)顯示，截止4月13日當(dāng)周，德國硬煤平均發(fā)電能力僅為2750兆瓦，遠(yuǎn)低于前一周的6970兆瓦，主要是由于受風(fēng)力發(fā)電能力大幅增加。上周，德國風(fēng)力發(fā)電能力由前一周的6870兆瓦上升至2.1萬兆瓦。

由于供應(yīng)充足和消費減少，上周五，歐洲天然氣價格一度下跌1.7%，自年初以來已下跌約45%。作為歐洲基準(zhǔn)的荷蘭近月天然氣期貨下跌1.3%，至41.57歐元/兆瓦時。4月初的氣溫低于往常，意味著天然氣仍被用于取暖，從而減少了庫存。但最近的氣溫回升使天然氣庫存增加了近1個百分點。不過，預(yù)計4月晚些時候歐洲西北部的天氣會更冷。

（圖片來源：veer圖庫）

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