【本周回顧】

【資料圖】

供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)939.49萬噸，增量14.6萬噸，增幅1.6%。本周五大鋼材品種集中于建筑鋼材和熱軋板卷，其余品種環(huán)比增減變化不大。其中增產(chǎn)主因在于完成年底產(chǎn)能指標(biāo)以及交付冬儲訂單，減產(chǎn)原主因在于季節(jié)性停休以及臨時性檢修/減產(chǎn)/停產(chǎn)。庫存方面，五大鋼材品種總庫存1288.02萬噸，周環(huán)比增加6.2萬噸，增幅0.5%。國慶節(jié)后至今五大鋼材品種年前第6周首次轉(zhuǎn)增，但增幅低于預(yù)期，主因在于疫情管制放松，物流條件恢復(fù)，出貨節(jié)奏加快。消費方面，本周五大品種周消費量增幅0.1%；其中建材消費環(huán)比降幅1%，板材消費環(huán)比增幅0.9%。本周五大鋼材品種消費量周環(huán)比小幅回升。但月環(huán)比來看，降幅達(dá)到5.1%，可見需求動力正逐步減退。

【下周展望】

從基本面表現(xiàn)來看，距離春節(jié)時間越近，季節(jié)性停休面積將越廣，減產(chǎn)預(yù)期越強(qiáng)。且考慮到高成本、負(fù)盈利、低需求等因素，短流程企業(yè)減產(chǎn)幅度較往年或有提前，長流程在完成冬儲訂單和自儲庫存后也將逐步執(zhí)行減產(chǎn)計劃。庫存來看，往年春節(jié)前5-8周累庫陸續(xù)開始并逐步擴(kuò)張，但今年節(jié)前第6周才開始累庫，且累庫幅度不大，預(yù)計后期雖將持續(xù)累庫，但整體累庫幅度將低于預(yù)期。另外，現(xiàn)在市場上盤螺規(guī)格奇缺，且線盤庫存仍處于去化趨勢，可見華東和南方目前及年后的基建剛需仍存希冀。綜合來看，在降產(chǎn)增庫的加持下，消費水平大概率逐步下降，但目前市場強(qiáng)預(yù)期弱現(xiàn)實的情緒支撐，價格大幅下跌壓力不足，還需現(xiàn)實繼續(xù)施壓。

【重要關(guān)注】

1、天氣。未來10天，除青藏高原氣溫偏高2～3℃外，我國其余大部地區(qū)氣溫持續(xù)偏低，其中新疆、內(nèi)蒙古中部及華南等地偏低3～6℃；12-14日將有較強(qiáng)冷空氣影響中東部地區(qū)。

2、冬儲。12月份西北區(qū)域內(nèi)建筑鋼材鋼廠計劃投放總量約在90.1萬噸，較11月份增加16.13萬噸，增幅21.8%。12月份之后，隨著多數(shù)區(qū)域解封，物流運輸逐步恢復(fù)正常，前期部分收取冬儲鎖價款的鋼廠或?qū)㈥懤m(xù)交貨，且部分鋼廠為收取冬儲款亦將在市場開始布庫。

3、北材南下。12月東北螺紋南下計劃量為92.5萬噸，同比減少13.1萬噸環(huán)比增加13.2萬噸，盤線南下計劃量31.5萬噸，同比減少37.7萬噸環(huán)比減少2.6萬噸；11月東北螺紋南下實發(fā)量為79.3萬噸，同比減少17.9萬噸環(huán)比增加11.6萬噸，盤線南下實發(fā)量34.1萬噸，同比減少40.5萬噸環(huán)比減少10.1萬噸。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周建材供應(yīng)整體小幅增量，螺紋鋼除華東和西北，其余區(qū)域供應(yīng)微增。其中增產(chǎn)省份集中于遼寧、河南等，減產(chǎn)省份集中江蘇、新疆、湖南等；線盤除華中、華南和西北，其余區(qū)域均有持穩(wěn)或減量。其中增產(chǎn)省份集中于山西、廣東等，減產(chǎn)省份集中于江蘇、陜西、吉林等。綜合來看，本周增產(chǎn)主因在于臨時檢修結(jié)束以及交付冬儲訂單，設(shè)備逐步恢復(fù)生產(chǎn)或加大飽和度生產(chǎn)。減產(chǎn)主因在于冬季天氣影響季節(jié)性停產(chǎn)、以及虧損幅度擴(kuò)張，需求較差，導(dǎo)致企業(yè)提前減產(chǎn)/停產(chǎn)。熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量較上周大幅回升，而主要增幅地區(qū)是中南、華北、華東地區(qū)，其中華北、華東地區(qū)是BG、NG上周復(fù)產(chǎn)后本周恢復(fù)正常生產(chǎn)，供給增量，華中地區(qū)AG本周檢修結(jié)束軋機(jī)復(fù)產(chǎn)供給恢復(fù)，整體導(dǎo)致本周供給增量明顯。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，建材方面，本周建材庫存環(huán)比整體微增。螺紋鋼除華東和華北，其余均有累庫，累庫省份集中于山東、福建、新疆、河南等；線盤除華中、華南和華北，其余均有少量增庫，增庫省份集中于山東、浙江、陜西等。綜合來看，本周庫存變化不大的主因在于疫情管控放松，物流條件恢復(fù)，運輸節(jié)奏明顯提升，另外部分省份庫存累增主因在于位于北材南下流入地/鋼廠停產(chǎn)少量自儲。綜合來看，庫存季節(jié)性累增趨勢不變，幅度將逐步擴(kuò)張。熱卷方面，本周廠庫小幅增加，主要因供給增量出庫維持正常，導(dǎo)致廠庫稍有累積，但整體變動不大。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區(qū)域來看，華東、南方和北方環(huán)比上周分別累增1.42萬噸、5.69萬噸和3.18萬噸；從七大區(qū)域來看，除東北，其余區(qū)域有增庫，其中西南和華北為主要增庫區(qū)域，且以貴陽、北京、江西等省表現(xiàn)突出。熱卷方面，從三大區(qū)域來看，華東和南方和環(huán)比上周減少1.96萬噸和2.86萬噸，北方環(huán)比上周增加1.5萬噸；從七大區(qū)域來看，除華東、華中和華南，其余區(qū)域均有微增，其中降庫以、無錫、樂從、上海等為主，增庫以邯鄲、成都、重慶等為主。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周五大品種庫存總量為1288.02萬噸，周環(huán)比增加6.2萬噸，增幅0.5%。其中建材庫存增加9.4萬噸，增幅1.4%；板材庫存減少3.2萬噸，降幅0.5%。上期庫存總量為1281.82萬噸，周環(huán)比減少7.61萬噸，降幅0.6%。其中建材庫存增加2.7萬噸，增幅0.4%；板材庫存減少10.3萬噸，降幅1.6%。

近五期《聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)》系列報告，歡迎點閱下方文章鏈接回顧：

Mysteel解讀：聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（12月2日）—建材總庫存遇拐轉(zhuǎn)增，累庫拐點較往年提前近四周

Mysteel解讀：聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（11月24日）—供應(yīng)延續(xù)減產(chǎn)，廠庫拐點已現(xiàn)，剛需動力逐步疲軟

Mysteel解讀：聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（11月17日）—剛需穩(wěn)定推動庫存延續(xù)去化，產(chǎn)量持降支撐供需緊平衡

Mysteel解讀：聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（11月10日）—主被動減產(chǎn)促使供應(yīng)延續(xù)下降，庫存降幅環(huán)比略有收窄

Mysteel解讀：聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（11月3日）—鋼廠主動性減產(chǎn)限產(chǎn)，疊加剛需支撐，促使庫存延續(xù)去化

研究員：陳蘇蘭

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