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【期現(xiàn)】截至9月11日，主力合約收盤價報1740元，環(huán)比上漲98元，主焦煤（介休）沙河驛1900元，環(huán)比持平，期貨貼水160元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛1625元，環(huán)比持平，主焦煤（蒙5）沙河驛報1687元，環(huán)比上漲10元，期貨升水（蒙3）115元，升水（蒙5）53元。投機情緒旺盛，產(chǎn)地煤價仍有上漲，宏觀層面利好，盤面再度轉(zhuǎn)強。

【供給】截至9月7日，汾渭統(tǒng)計樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比增加2.19萬噸至611.14萬噸，精煤產(chǎn)量周環(huán)比減少0.28萬噸至240.78萬噸。主產(chǎn)地部分地區(qū)前期非事故停產(chǎn)煤礦陸續(xù)安排復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)量有所抬升，不過目前仍有煤礦在停產(chǎn)，供應(yīng)端尚未完全恢復(fù)。進口通關(guān)有波折，但目前已恢復(fù)正常。

【需求】截至9月7日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量46萬噸，周環(huán)比減少0.1萬噸，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量71.2萬噸，周環(huán)比減少0.1萬噸。焦企利潤大幅回落，但是尚未明顯影響生產(chǎn)，供應(yīng)維持穩(wěn)定。

【庫存】截至9月7日，全樣本獨立焦企焦煤庫存880.6萬噸，周環(huán)比增加2萬噸，247家鋼廠焦煤庫存733.6萬，周環(huán)比減少18.9萬噸。下游焦企有適當(dāng)補庫現(xiàn)象，貿(mào)易商等中間環(huán)節(jié)有部分投機需求進場，多數(shù)礦點成交良好，產(chǎn)地出貨順暢，庫存去化明顯。

【觀點】產(chǎn)地部分停產(chǎn)煤礦陸續(xù)安排復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)地供應(yīng)量有所抬升，不過目前仍有煤礦在停產(chǎn)，供應(yīng)端尚未完全恢復(fù)，供給仍相對偏緊，下游焦企庫存偏低開始適量采購，中間投機不斷入場，情緒高漲，疊加宏觀利好，盤面再度轉(zhuǎn)強，短期走勢或仍偏強，但是下游對高價煤開始逐步觀望，仍需警惕煤價過快上行后的回調(diào)。

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