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康希諾(688185)的新冠疫苗生產(chǎn)基地上藥康希諾被傳出進(jìn)入停產(chǎn)狀態(tài)。近日，一份網(wǎng)上流傳的通知顯示，因外部市場環(huán)境變化，上藥康希諾根據(jù)實際情況調(diào)整了2023年的生產(chǎn)計劃，決定從4月4日開始暫停生產(chǎn)線生產(chǎn)，期限約180天?！锻顿Y快報》記者昨日多次致電康希諾，但一直未能接通。

疫苗市場環(huán)境發(fā)生較大變化 去年虧損9.09億

根據(jù)年報，2022年康希諾實現(xiàn)營業(yè)收入為10.35億元，比上年同期減少75.94%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-9.09億元，比上年同期減少147.51%，由上年盈利19.14億元轉(zhuǎn)為虧損;歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤為-10.33億元，比上年同期減少157.49%。

公司表示，2022年國內(nèi)外新冠疫苗市場環(huán)境發(fā)生較大變化，新冠疫苗需求量較去年同期呈大幅下降趨勢，全球新冠疫苗接種增速放緩，且部分地區(qū)呈現(xiàn)供大于求的情況，市場競爭不斷加劇，公司新冠疫苗產(chǎn)品銷售收入及成本較去年同期大幅下降。

同時，康希諾面臨存貨跌價風(fēng)險。隨著新冠疫苗接種率的增速逐漸放緩，2022年度，康希諾參考?xì)v史領(lǐng)用情況和未來使用計劃將預(yù)計無法在保質(zhì)期內(nèi)被領(lǐng)用或銷售掉的原材料、在產(chǎn)品和產(chǎn)成品全額計提跌價準(zhǔn)備8.02億元?？迪ＶZ表示，如果因市場環(huán)境發(fā)生變化，競爭加劇等原因?qū)е麓尕涀儸F(xiàn)困難，仍面臨一定的存貨減值壓力和跌價風(fēng)險。

目前康希諾共有5款已上市的預(yù)防性人用疫苗產(chǎn)品，其中MCV2和MCV4是腦膜炎球菌多糖結(jié)合疫苗(又稱“流腦結(jié)合疫苗”)，Ad5-nCoV和吸入用Ad5-nCoV是新冠疫苗，Ad5-EBOV是埃博拉疫苗。如果，剔除新冠疫苗，公司2023年的收入增長主力或仍然來自曼海欣、美奈喜和Ad5-EBOV疫苗。不過美奈喜、曼海欣主要用于嬰幼兒，面對國內(nèi)不斷走低的出生率，這兩個產(chǎn)品的增長空間仍然存在壓力。

康希諾疑停產(chǎn)降本

據(jù)某媒體報道，有康希諾內(nèi)部員工透露，目前，上藥康希諾已基本處于停產(chǎn)狀態(tài)，只是維持基本運(yùn)營。其表示，實際上“停產(chǎn)”的苗頭從去年底、今年初左右就已經(jīng)浮現(xiàn)。“去年底、最晚到今年初，就沒有正兒八經(jīng)的活干了，就一直這樣耗著，最多也就做點(藥物)中試啥的。”

另有報道中采訪的員工表示，上述措施是上藥康希諾基于目前新冠疫苗需求和市場環(huán)境，所進(jìn)行的一些優(yōu)化運(yùn)營決策。針對業(yè)績有何影響，這位工作人員稱，當(dāng)前，對于公司2023年業(yè)績的影響難以做出預(yù)期，還要綜合未來國內(nèi)疫苗接種和國家免疫策略規(guī)劃情況綜合來看。

事實上，康希諾因商業(yè)化進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)，銷售費(fèi)用不斷增加。業(yè)績報告顯示，公司2022年營業(yè)成本4.16億元，同比下降67.9%，低于營業(yè)收入75.9%的下降速度，毛利率下降10.1%。期間費(fèi)用率為109.1%，較上年升高81.7%。經(jīng)營性現(xiàn)金流由20.5億元下降至-18.52億元，同比下降190.3%。

值得注意的是，康希諾還在開發(fā)兩款新的新冠疫苗產(chǎn)品，其中一款是雙價吸入用新冠疫苗。此次年報透露，公司同時在研發(fā)針對流行變異株的雙價吸入用新冠疫苗，雙價疫苗抗體水平具有優(yōu)勢，將助力免疫策略的更新及為民眾提供更佳保護(hù)。

另外一款是新冠mRNA疫苗，該疫苗的臨床試驗申請已于2022年4月獲得批準(zhǔn)，之后就進(jìn)入臨床研究中。此次年報顯示：公司在18歲及以上完成3針新冠滅活疫苗接種的成年人中開展新型冠狀病毒mRNA疫苗序貫加強(qiáng)的安全性和免疫原性的研究。同時，公司正在上海臨港建設(shè)mRNA產(chǎn)業(yè)化基地，首期規(guī)劃產(chǎn)能為1億劑，截至2022年年底，已開始進(jìn)行試生產(chǎn)。康希諾新冠的“燒錢”之路仍在繼續(xù)。

但也有分析認(rèn)為，目前康希諾擁有5大技術(shù)平臺：基于病毒載體技術(shù)、合成疫苗技術(shù)、蛋白結(jié)構(gòu)設(shè)計和重組技術(shù)、mRNA技術(shù)、制劑及給藥技術(shù)。這也使康希諾的疫苗產(chǎn)品可以覆蓋更多的適應(yīng)癥，并且在不同的疫苗方向，具備更多樣的選擇，和更快的響應(yīng)速度。有平臺化產(chǎn)品能力的企業(yè)，更具有規(guī)?；统掷m(xù)化的成長能力，這是康希諾未來發(fā)展的基石。

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