只用了一個(gè)星期，硅片價(jià)格跌了20%。

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2022年12月23日，隆基最新的單晶硅片價(jià)格公示顯示，其150μm厚的 P型的M10單晶硅片，環(huán)比降價(jià)27%。同一天，另一家龍頭中環(huán)隨即也宣布降價(jià)，降幅超過(guò)23%。兩家龍頭“聯(lián)手”幾乎以同樣幅度降價(jià)的情況讓行業(yè)意外。

一直堅(jiān)挺的硅料、硅片終于在12月遭遇了這場(chǎng)事先張揚(yáng)的降價(jià)潮。根據(jù)PV InfoLink最新數(shù)據(jù)，最上游的多晶硅致密料的價(jià)格已經(jīng)降到190元/kg，兩周跌去20%，而2022年最高時(shí)，多晶硅料價(jià)格達(dá)到330元/kg。

時(shí)間回到半年前。7月時(shí)，隆基和中環(huán)還在爭(zhēng)相漲價(jià)。下游中小型組件廠商苦于高企不下的成本，只能延緩生產(chǎn)。

而現(xiàn)在局勢(shì)逆轉(zhuǎn)。硅料大廠們先后釋放產(chǎn)能，硅片廠家們“囚徒困境”式開(kāi)工。當(dāng)供不應(yīng)求被打破，2023年下游的組件和電站修建方們終于可以回春。

為什么硅片降價(jià)了？

這一次硅片價(jià)格如此暴跌，有多重原因疊加。一位業(yè)內(nèi)人士告訴36碳，Q1本來(lái)就是傳統(tǒng)的裝機(jī)淡季，需求降低，加上很多“跨界”做硅片的廠家產(chǎn)能釋放，硅片供給關(guān)系出現(xiàn)變化。

但真正逆轉(zhuǎn)價(jià)格走勢(shì)的原因，還是上游硅料不再緊缺。從9月開(kāi)始，企業(yè)們的檢修結(jié)束，國(guó)內(nèi)的硅料供給開(kāi)始增加。僅協(xié)鑫樂(lè)山的10萬(wàn)噸顆粒硅基地，到10月時(shí)日產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到251噸。

其余的多晶硅巨頭們的產(chǎn)能也集中在下半年釋放。通威表示，到2022年底，產(chǎn)能會(huì)達(dá)到33萬(wàn)噸。而新特能源在內(nèi)蒙古的10萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目也在2022年下半年投產(chǎn)。

這場(chǎng)價(jià)格暴跌其實(shí)在行業(yè)預(yù)料之中。

多晶硅的產(chǎn)線建設(shè)到爬坡通常在18個(gè)月-24個(gè)月，比如協(xié)鑫在樂(lè)山的10萬(wàn)噸項(xiàng)目早在2020年10月就動(dòng)工。

2021年時(shí)，全國(guó)的多晶硅料產(chǎn)能不到60萬(wàn)噸。但隨著硅料漲價(jià)，越來(lái)越多的人都想要分一杯羹。根據(jù)PV-Tech不完全統(tǒng)計(jì)，2021年一年中，國(guó)內(nèi)有17家公司宣布多晶硅投產(chǎn)及擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，總規(guī)模達(dá)310萬(wàn)噸。除了通威、協(xié)鑫、大全能源這樣的老牌巨頭，連原本做硅片設(shè)備的上機(jī)數(shù)控也要建個(gè)10萬(wàn)噸的硅料項(xiàng)目。

按投產(chǎn)時(shí)間推算，2022年必然是個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。“根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)分析，截止2022年年底硅料產(chǎn)能基本突破120萬(wàn)噸，到2023年突破200萬(wàn)噸，硅料產(chǎn)能理論上已具備可支撐500GW以上的新增裝機(jī)目標(biāo)，短期看全球硅料產(chǎn)能已完全處于供大于狀態(tài)?！甭』G能集中式業(yè)務(wù)中心總監(jiān)方剛告訴36碳。

但一些突發(fā)事件打亂了投產(chǎn)節(jié)奏。2022年夏天，全國(guó)高溫干旱，硅料生產(chǎn)大省四川出現(xiàn)罕見(jiàn)的限電，硅料企業(yè)不得不停產(chǎn)。四川電力還沒(méi)完全緩解，另一個(gè)硅料產(chǎn)地新疆又開(kāi)始疫情封控。

預(yù)期中的降價(jià)沒(méi)有如分析師們想象中那樣早到來(lái)?！皬哪瓿蹙吐?tīng)說(shuō)要降價(jià)，都等‘麻了’”一位新能源領(lǐng)域的投資人告訴36碳。

直到12月，限產(chǎn)的影響才算消化完畢，降價(jià)的靴子落地。

硅料價(jià)格松動(dòng)會(huì)很快傳導(dǎo)至硅片企業(yè)。當(dāng)硅料價(jià)格過(guò)高時(shí)，很多硅片廠商不會(huì)滿產(chǎn)，下游組件、電站也很謹(jǐn)慎。整個(gè)供需保持緊張狀態(tài)。

而一旦上游螺絲松動(dòng)，下游環(huán)節(jié)的心態(tài)也出現(xiàn)變化。對(duì)于硅片廠商，當(dāng)材料成本下降后，要做的是在價(jià)格下降的過(guò)程中盡可能多賣(mài)貨，減少損失。隆基和中環(huán)短暫言和，無(wú)非也是不愿意將降價(jià)的先機(jī)拱手給后入局的新人。

對(duì)那些孤注一擲的“跨界”廠商來(lái)說(shuō)，只能加足馬力生產(chǎn)，在硅片利潤(rùn)還不錯(cuò)時(shí)收回產(chǎn)線成本。

“大家都陷入了囚徒困境。你開(kāi)工了，我不開(kāi)工，我就會(huì)損失?！鄙鲜鐾顿Y人分析。當(dāng)硅片廠商們爭(zhēng)先恐后生產(chǎn)時(shí)，市場(chǎng)整體供應(yīng)會(huì)急速增長(zhǎng)，價(jià)格進(jìn)一步下跌。

隆基、中環(huán)降價(jià)無(wú)非只是下跌曲線最直觀的體現(xiàn)。趨勢(shì)的力量無(wú)可阻擋，可以預(yù)想，隨著硅料產(chǎn)能釋放，隆基、中環(huán)扣下降價(jià)扳機(jī)，越來(lái)越多的硅片廠商會(huì)增加產(chǎn)量，價(jià)格可能會(huì)踩踏式下降，直到回歸到成本線附近。

行業(yè)會(huì)發(fā)生什么？

硅料公司早已在漲價(jià)潮中賺得手軟。以做硅料大全能源為例，其2021年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了4.5倍。

硅片廠商在漲價(jià)時(shí)也受到影響，TCL和隆基2022年光伏產(chǎn)品的毛利率都出現(xiàn)了下滑。

而對(duì)硅片廠商，痛苦剛剛開(kāi)始?？梢灶A(yù)想的是，接下來(lái)硅片廠商都會(huì)陸續(xù)開(kāi)工，產(chǎn)量必然暴增，價(jià)格會(huì)繼續(xù)下滑。

即便如此，龍頭也吃到了足夠豐厚的紅利。而且，如隆基、中環(huán)、通威這樣的頭部公司早已打通了上下游，當(dāng)硅料漲價(jià)時(shí)，上游的硅片業(yè)務(wù)會(huì)應(yīng)聲漲價(jià)，當(dāng)材料價(jià)格下跌，組件業(yè)務(wù)可以因?yàn)槌杀鞠陆但@利，對(duì)沖硅片降價(jià)的損失。

這輪降價(jià)中，真正傷筋動(dòng)骨的將是這兩年匆忙入局、沒(méi)有下游組件業(yè)務(wù)的硅片廠。如原本做耐磨材料的華民股份2022年收購(gòu)了做硅棒、硅片的鴻新科技，又花1.6億買(mǎi)了單晶爐和設(shè)備，但這家公司在行業(yè)內(nèi)并沒(méi)有什么根基，一旦價(jià)格出現(xiàn)踩踏式下跌，此前投入能否收回都是未知數(shù)。

但下游壓抑已久的組件廠商，終于可以沒(méi)有顧慮地開(kāi)工。在硅料、硅片漲價(jià)時(shí)，組件廠商最為受壓制。2021年初到2022年中，當(dāng)硅料以3倍價(jià)格暴漲時(shí)，硅片漲了一倍，但組件漲價(jià)不過(guò)30%。下游日子太難過(guò)時(shí)，2021年，下游做電池的愛(ài)旭股份舉報(bào)通威和永祥股份惡意定價(jià)，導(dǎo)致硅料價(jià)格暴漲。這一年愛(ài)旭股份虧掉了1.26億元。

為了避免越做越虧，很多二三線小廠選擇停工。財(cái)聯(lián)社2022年7月走訪時(shí)，發(fā)現(xiàn)不少組件廠的開(kāi)工率只有50%，“在給上游打工?！?/p>

2022年末，當(dāng)上游價(jià)格松動(dòng)后，組件廠商也終于有了喘息空間。

同樣得以松綁的還有終端電站。2022年，電站開(kāi)發(fā)公司無(wú)可避免因?yàn)樯嫌尾牧蟽r(jià)格變得謹(jǐn)慎?！叭绻顿Y收益低于最低門(mén)檻，企業(yè)大概率會(huì)放緩節(jié)奏，擇機(jī)開(kāi)工?！币晃恍履茉赐顿Y企業(yè)的投資總監(jiān)接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示。一位電站開(kāi)發(fā)人士告訴36碳，根據(jù)不同地區(qū)電價(jià)和光照時(shí)間，這一門(mén)檻有所不同。到2022年第三季度，組件價(jià)格已經(jīng)突破2元/w，這一價(jià)格在貴州這樣電價(jià)低的區(qū)域很難“算過(guò)來(lái)賬”，只有廣東這樣富裕的省份能夠承受。

總體來(lái)說(shuō)，硅料從供應(yīng)緊張轉(zhuǎn)向平衡讓產(chǎn)業(yè)鏈也回歸正常。硅料廠商們已經(jīng)賺夠了漲價(jià)的錢(qián)，組件和電站開(kāi)發(fā)者的新年也會(huì)很愉快。而對(duì)于想要在漲價(jià)潮中撈一把的硅料和硅片廠商，苦日子已經(jīng)來(lái)了。

當(dāng)然，危機(jī)也已經(jīng)顯現(xiàn)。當(dāng)上游價(jià)格降低，下游滿線開(kāi)工，新一輪價(jià)格戰(zhàn)已經(jīng)箭在弦上，踩踏式的降價(jià)已經(jīng)不再遙遠(yuǎn)。因?yàn)橥ㄘ浥蛎?，海外需求?023年必然出現(xiàn)下滑，僅憑國(guó)內(nèi)市場(chǎng)很難消納產(chǎn)能。對(duì)整個(gè)光伏行業(yè)，2023年注定又是一場(chǎng)行業(yè)洗牌的開(kāi)始。

（圖片來(lái)源：veer圖庫(kù)）

關(guān)鍵詞： 囚徒困境 終于可以