(資料圖)

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉647元/噸，紐曼粉667元/噸。

【基差】當前港口PB粉倉單成本和紐曼粉倉單成本分別為693元/噸和698.6元/噸。紐曼粉夜盤基差與基差率為66.1元/噸和9.47%%。

【需求】需求出現(xiàn)拐點，日均鐵水產(chǎn)量觸頂回落-1.7萬噸至236.4萬噸/日。即將進入冬季減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量有繼續(xù)下滑預(yù)期，據(jù)Mysteel披露，11月2日新增一座高爐檢修，預(yù)計日均影響鐵水產(chǎn)量增加0.3萬噸左右；本周新增4座高爐檢修計劃，日均影響鐵水產(chǎn)量約0.95萬噸，暫無高爐復(fù)產(chǎn)計劃信息。9月粗鋼產(chǎn)量8695萬噸，同比增長17.6%；9月粗鋼產(chǎn)量累計值78083萬噸，同比下降3.4%。9月生鐵產(chǎn)量7394萬噸，同比增長13.0%；9月生鐵累計產(chǎn)量65610萬噸，同比下降2.5%。

【供給】四大礦山季度發(fā)運量均環(huán)比上升，疊加海外非主流礦山穩(wěn)定運行，供應(yīng)寬松格局未改。周度數(shù)據(jù)來看，到港量與發(fā)運量均環(huán)比上升，兩者均值處在較高水平。截至10月28日，到港量環(huán)比上升198.3萬噸至2566.7萬噸，其均值環(huán)比上升56.2萬噸至2425.3萬噸；發(fā)運量環(huán)比上升155.9萬噸至2667.5萬噸，其均值環(huán)比上升13.4萬噸至2525.8萬噸。9月鐵礦石進口量環(huán)比上升350萬噸至9971萬噸，9月累計進口量同比下降1993萬噸至8.23億噸。

【庫存】本期疏港量環(huán)比上升9.2萬噸至307.9萬噸，但據(jù)Mysteel披露，除去港口間重復(fù)計算的部分以外，總體呈現(xiàn)環(huán)比下降趨勢；港口庫存環(huán)比上升166萬噸至13110.2萬噸。

【觀點】到港量持續(xù)上升，供應(yīng)維持寬松?；久嫔?，供應(yīng)持續(xù)修復(fù)，到港量與發(fā)運量均環(huán)比上升，兩者均值處在中等偏上水平。海外礦山穩(wěn)定運行，四大礦山季度產(chǎn)量均環(huán)比上升，疊加海外非主流礦山穩(wěn)定運行，供應(yīng)寬松格局未改。需求出現(xiàn)拐點，日均鐵水產(chǎn)量與日耗觸頂回落；目前鐵水產(chǎn)量236萬噸處在偏高水平，預(yù)計隨著鋼廠進入冬季限產(chǎn)后，產(chǎn)量季節(jié)性下降至正常水平。10月鋼材需求環(huán)比修復(fù)，符合季節(jié)性規(guī)律；但釋放程度不及預(yù)期，負反饋再現(xiàn)，盤面向下突破震蕩區(qū)間。迎來冬季限產(chǎn)，鋼材消費淡季對需求的抑制作用將逐步兌現(xiàn)；考慮到行業(yè)盈利情況不佳，多數(shù)鋼廠維持原料低庫存運行，疊加終端需求不及預(yù)期，預(yù)計年末冬儲對需求的提振作用有限。考慮到前期價格下降幅度較大，操作上建議空單止盈觀望，中長期維持偏空操作。

關(guān)鍵詞： Mysteel 廣發(fā)期貨鐵礦石空單止盈觀