【本周回顧】

【資料圖】

供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)917.27萬(wàn)噸，減量3.21萬(wàn)噸，降幅0.35%。本周五大鋼材品種除熱軋和冷軋，其余品種環(huán)比均有減產(chǎn)。分品種來(lái)看，目前板材企業(yè)減產(chǎn)比例相對(duì)偏低，建材企業(yè)長(zhǎng)短流程均進(jìn)入季節(jié)性停休或降低生產(chǎn)飽和度的狀態(tài)，這與品種屬性和需求季節(jié)性分化有一定關(guān)系。庫(kù)存方面，本周五大鋼材品種總庫(kù)存1325.44萬(wàn)噸，周環(huán)比增加42.89萬(wàn)噸，增幅3.3%。國(guó)慶節(jié)后至今五大鋼材品種年前第3周首預(yù)期內(nèi)持續(xù)轉(zhuǎn)增，主因在于冬儲(chǔ)操作緩慢進(jìn)行、下游散單采購(gòu)情緒偏低、北方需求接近停滯、華東和南方需求動(dòng)力減弱等因素影響，使得庫(kù)存季節(jié)性累增。消費(fèi)方面，本周五大品種周消費(fèi)量降幅3.2%；其中建材消費(fèi)環(huán)比降幅7.9%，板材消費(fèi)環(huán)比增幅0.2%。本周五大鋼材品種周消費(fèi)量受剛需和投機(jī)需求持續(xù)性減弱，以及庫(kù)存累增影響，整體持續(xù)下降。但整體呈品種分化表現(xiàn)，板材略強(qiáng)于建材。

【下周展望】

節(jié)前第3周五大鋼材品種延續(xù)供需雙弱，品種分化格局，但從累庫(kù)速度來(lái)看，相較往年，周均累庫(kù)幅度明顯較窄，這與今年整體供應(yīng)水平持續(xù)性低位，促使鋼企和商戶保持低庫(kù)運(yùn)行有很大關(guān)系。另外，現(xiàn)階段冬儲(chǔ)進(jìn)展和節(jié)奏也較為緩和，自儲(chǔ)和剛需備庫(kù)體量不大。另外，今年年前趕工期略有延長(zhǎng)，基建發(fā)力在實(shí)際工作量仍有體現(xiàn)，進(jìn)而使得剛需消化尚有一定支撐。綜合來(lái)看，供需雙弱和季節(jié)性累庫(kù)格局不變，高成本支撐價(jià)格底部，低消費(fèi)壓制價(jià)格上限，使得整體鋼價(jià)延續(xù)弱勢(shì)震蕩表現(xiàn)，但是伴隨春節(jié)臨近，需求壓制效應(yīng)愈發(fā)明顯，市場(chǎng)交投氛圍逐步停滯，進(jìn)而使得鋼價(jià)逐步回落。

【重要關(guān)注】

1、下游調(diào)研。Mysteel本次調(diào)研共收集182份下游樣本，調(diào)研得到1月份計(jì)劃鋼材采購(gòu)量占全年采購(gòu)總量的比例約為3.1%。超過(guò)90%的下游企業(yè)表示不會(huì)在節(jié)前進(jìn)行對(duì)于來(lái)年一季度的提前采購(gòu)。表現(xiàn)出對(duì)于價(jià)格下跌的擔(dān)心，市場(chǎng)變化的不確定性大，此外還考慮到工程量相較往年減少、資金受限、前期庫(kù)存尚且富足等因素。也有少部分企業(yè)針對(duì)重點(diǎn)項(xiàng)目保供、新項(xiàng)目開工以及冬儲(chǔ)，會(huì)在節(jié)前加大采購(gòu)，但該部分體量不大。

2、冬儲(chǔ)。相比鋼貿(mào)商主動(dòng)冬儲(chǔ)，今年鋼廠的被動(dòng)冬儲(chǔ)應(yīng)仍然是主流。一方面，鋼貿(mào)商今年普遍沒(méi)有盈利，受資金限制，冬儲(chǔ)投入力度有限。另一方面，冬儲(chǔ)價(jià)格較高，鋼貿(mào)商普遍認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)較大，主動(dòng)冬儲(chǔ)的情況比較少。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，本周螺紋鋼除華東、中南和西南，其余區(qū)域供應(yīng)環(huán)比增量。其中增產(chǎn)省份集中于山西、河南等，減產(chǎn)省份集中江蘇、浙江、四川、湖南、貴州等；線盤除華南和西北，其余區(qū)域均有減量。其中增產(chǎn)省份集中于新疆、云南等，減產(chǎn)省份集中于江蘇、山西、湖北等。綜合來(lái)看，本周減產(chǎn)主因冬季季節(jié)性停休，長(zhǎng)短流程均有減產(chǎn)，且以短流程為主。增產(chǎn)主因在于北方企業(yè)設(shè)備生產(chǎn)飽和度提升，以及交付冬儲(chǔ)訂單加大排產(chǎn)力度。熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量較上周大幅回升，其中主要增幅地區(qū)是華東地區(qū)，主要是上周檢修鋼廠本周已復(fù)產(chǎn)，本周產(chǎn)量回升，而主要降幅地區(qū)是華中、華北地區(qū)，其中華北地區(qū)是部分鋼廠接單情況不佳導(dǎo)致排產(chǎn)放緩，華中地區(qū)則是AG開始檢修，但本周僅影響一天，導(dǎo)致產(chǎn)量下降有限，下周仍有下降空間。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，建材方面，本周建材庫(kù)存環(huán)比預(yù)期內(nèi)持續(xù)回升。螺紋鋼除華東和湖南，其余均有增加，其中四川、山西、新疆等增庫(kù)突出；線盤除華東、中南和西南，其余均有環(huán)比累庫(kù)，其中山西等明顯增庫(kù)。綜合來(lái)看，本周庫(kù)存預(yù)期內(nèi)累庫(kù)，屬于季節(jié)性規(guī)律，主因在于北方需求停滯，華東和南方需求減弱，市場(chǎng)資源消化受阻，疊加部分鋼廠自儲(chǔ)，進(jìn)而廠發(fā)放緩，廠庫(kù)累增。熱卷方面，本周廠庫(kù)小幅下降，主要下降地區(qū)是華中、華南地區(qū)，均是臨近年底鋼廠加速發(fā)貨，導(dǎo)致廠庫(kù)略有下降。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區(qū)域來(lái)看，華東、南方和北方環(huán)比上周分別增加1.55萬(wàn)噸、10.76萬(wàn)噸和10.75萬(wàn)噸；從七大區(qū)域來(lái)看，除華中，其余區(qū)域有增庫(kù)，其中降庫(kù)城市以武漢、杭州等表現(xiàn)突出，增庫(kù)城市以濟(jì)南、廣州、成都、銀川等城市為主。熱卷方面，從三大區(qū)域來(lái)看，華東環(huán)比減少0.03萬(wàn)噸，南方和北方環(huán)比上周增加5.78萬(wàn)噸和0.73萬(wàn)噸；從七大區(qū)域來(lái)看，除華東、西南和東北，其余區(qū)域均有微增，其中增庫(kù)以樂(lè)從、昆明等為主，增庫(kù)以成都、重慶等為主。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，本周五大品種庫(kù)存總量為1325.44萬(wàn)噸，周環(huán)比增加42.89萬(wàn)噸，增幅3.3%。其中建材庫(kù)存增加36.6萬(wàn)噸，增幅5.6%；板材庫(kù)存增加6.3萬(wàn)噸，增幅1%。上期庫(kù)存總量為1282.55萬(wàn)噸，周環(huán)比增加17.13萬(wàn)噸，增幅1.4%。其中建材庫(kù)存增加16.2萬(wàn)噸，增幅2.5%；板材庫(kù)存增加0.9萬(wàn)噸，增幅0.1%。

近五期《聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)》系列報(bào)告，歡迎點(diǎn)閱下方文章鏈接回顧：

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研究員：陳蘇蘭

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