(資料圖)

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比+22元/噸至920元/噸，超特粉環(huán)比+19元/噸至787元/噸。

【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為994.8和978.4元/噸。超特粉夜盤基差與基差率為122.4元/噸和12.51%。

【需求】需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比+1.32萬噸指248.04萬噸。鋼廠庫存小幅下降，進(jìn)口礦日耗環(huán)比上升，庫消比維持下降趨勢(shì)。7月生鐵產(chǎn)量7760萬噸，環(huán)比+61.92萬噸，同比+711.38萬噸；1-7月生鐵產(chǎn)量52892萬噸，同比+1802.26萬噸。7月粗鋼產(chǎn)量9080萬噸，環(huán)比-31.04萬噸，同比+937.14萬噸；1-7月粗鋼產(chǎn)量62651萬噸，同比+1722.98萬噸。

【供給】中長期來看，鐵礦石供應(yīng)寬松格局未改。二季度（自然年）產(chǎn)量來看淡水河谷產(chǎn)量（含球團(tuán)礦）8785.4萬噸環(huán)比+1276.2萬噸（17%），同比+507.4萬噸（+6.1%）；力拓產(chǎn)量（含球團(tuán)礦與鐵精粉）8476.4萬噸，環(huán)比+116.60萬噸（1.4%），同比+168.8萬噸（+2%）。必和必拓（100%權(quán)益+Samarco）季度產(chǎn)量7393.8萬噸，環(huán)比+672.70萬噸（+10%），同比+127.8萬噸（+1.8%）；FMG產(chǎn)量5270萬噸，環(huán)比+240萬噸（+1.8%），同比-650萬噸（-11%）。全年產(chǎn)銷目標(biāo)來看，四大礦山全年供應(yīng)增量共計(jì)約1000萬噸。其中，淡水河谷維持不變；力拓下調(diào)IOC球團(tuán)礦與精粉產(chǎn)量下調(diào)50萬產(chǎn)量目標(biāo)；必和必拓上調(diào)產(chǎn)量目標(biāo)500-550萬噸（西澳產(chǎn)區(qū)上調(diào)400萬噸，Samarco上調(diào)100-150萬噸）；FMG發(fā)運(yùn)目標(biāo)上調(diào)500萬噸。進(jìn)口礦來看，8月鐵礦石進(jìn)口量10641.5萬噸，環(huán)比+1293.50萬噸，同比+1020.50萬噸；8月累計(jì)進(jìn)口量77565.8萬噸，同比+5273.8萬噸。國產(chǎn)礦來看，7月份國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量8570.90萬噸，環(huán)比+55.36萬噸，同比+548.22萬噸；1-7月產(chǎn)量56679.70萬噸，同比+548.22萬噸。

【庫存】港口庫存11798.6萬噸，環(huán)比周四-69.3萬噸，環(huán)比上周二-221萬噸；鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比-40.80萬噸至8531.89萬噸。

【觀點(diǎn)】房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)出臺(tái)托底政策，市場(chǎng)情緒回暖?；久嫔希┬桦p增，鋼廠庫存小幅下降，港口庫存重回去庫趨勢(shì)。供應(yīng)來看，本周到港量環(huán)比+724.2萬噸至2702.9萬噸，澳巴發(fā)運(yùn)量環(huán)比-243.7萬噸至2519.2萬噸，考慮到近期發(fā)運(yùn)量水平高于近幾年同期水平，預(yù)計(jì)后期到港量中樞逐步抬升。需求來看，日均鐵水產(chǎn)量維持高位運(yùn)行，環(huán)比+1.32萬噸指248.24萬噸。鋼廠庫存小幅下降，進(jìn)口礦日耗環(huán)比上升，庫消比維持下降趨勢(shì)。鋼廠反饋暫無減產(chǎn)計(jì)劃，鐵水產(chǎn)量維持高位運(yùn)行，港口庫存重回去庫趨勢(shì)；近期宏觀托底政策預(yù)期逐步兌現(xiàn)，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)再次釋放價(jià)格打壓信號(hào)，預(yù)計(jì)盤面寬幅震蕩。操作上，觀望為主。

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