?？禉C(jī)器人計(jì)劃募集60億元，用于杭州濱江及桐廬基地建設(shè)，以及新一代機(jī)器視覺，移動(dòng)機(jī)器人的開發(fā)項(xiàng)目投入。

移動(dòng)機(jī)器人與機(jī)器視覺設(shè)備是制造業(yè)的“臂膀與眼睛”，但中國(guó)市場(chǎng)卻常年為海外巨頭日本基恩士、美國(guó)康耐視兩家占據(jù)半壁江山。不過，隨著國(guó)產(chǎn)機(jī)器人的崛起，近年中國(guó)機(jī)器人廠商開始以后來(lái)居上的產(chǎn)品力及性價(jià)比，以迅雷不及掩耳之勢(shì)拿下中國(guó)制造業(yè)母機(jī)市場(chǎng)。

(資料圖片)

其中，?？低?002415.SZ)內(nèi)部孵化的?？禉C(jī)器人，便是這波國(guó)產(chǎn)化浪潮中的代表之一。

今年3月初，?？低暦植鸷？禉C(jī)器人于創(chuàng)業(yè)板IPO的計(jì)劃獲得深交所受理。根據(jù)IPO招股書，公司計(jì)劃募集60億元，用于杭州濱江及桐廬基地建設(shè)，以及新一代機(jī)器視覺，移動(dòng)機(jī)器人的開發(fā)項(xiàng)目投入。

而頗有意思的是，3月20日，與?？低暡⒎Q安防雙龍頭的“友商”大華股份也公告，旗下機(jī)器人設(shè)備制造公司華?？萍家矊⑦M(jìn)行增資擴(kuò)股，引入包括浙江龍盛(600352.SH)、國(guó)軒高科(002074.SZ)、零跑汽車董事長(zhǎng)朱江明在內(nèi)的8位投資人，增資金額為2.6億元。

同時(shí)，早在2021年，大華股份便曾透露將分拆華?？萍忌鲜械挠?jì)劃。不過截至目前華?？萍既蕴幱谳o導(dǎo)階段，大華方面也暫未更新分拆上市信息。

后發(fā)先至

招股書顯示，?？禉C(jī)器人由海康威視2016年自內(nèi)部創(chuàng)業(yè)激勵(lì)計(jì)劃孵化而來(lái)，主要從事工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)中的機(jī)器視覺與移動(dòng)機(jī)器人部分，其中機(jī)器視覺制造業(yè)智能化過程中正扮演越來(lái)越重的角色，并廣泛應(yīng)用于3C消費(fèi)電子、汽車半導(dǎo)體、光伏和物流分揀等領(lǐng)域。

?？禉C(jī)器人2019-2021年?duì)I業(yè)收入分別為9.28億元、15.03億元、27.4億元，收入年化復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到70%以上，2022年前三季度收入27.85億元;前述同期的歸屬母公司股東利潤(rùn)分別為4548萬(wàn)元、6509萬(wàn)元、4.82億元和4.28億元。

分產(chǎn)品類別來(lái)看，海康機(jī)器人基于母公司在圖像識(shí)別領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，基于機(jī)器視覺延伸觸角。報(bào)告期機(jī)器視覺業(yè)務(wù)持續(xù)占六成左右，移動(dòng)機(jī)器人則在三成左右，結(jié)構(gòu)則以移動(dòng)機(jī)器人業(yè)務(wù)占比逐漸提升為主。此外，公司尚有部分無(wú)人機(jī)業(yè)務(wù)占比較低，而根據(jù)招股信息，海康威視有意將海康機(jī)器人的無(wú)人機(jī)板塊拆出，?？禉C(jī)器人未來(lái)則將聚焦機(jī)器視覺與移動(dòng)機(jī)器人兩塊。

一位機(jī)器人咨詢機(jī)構(gòu)人士告訴記者，隨著近年機(jī)器人行業(yè)的發(fā)展與切分，目前行業(yè)主要將機(jī)器人按設(shè)備基座移動(dòng)與否，細(xì)分為“工業(yè)機(jī)器人”與“移動(dòng)機(jī)器人”兩類。而不管哪大類機(jī)器人都存在一些精密制造方面的應(yīng)用場(chǎng)景，其中部分會(huì)涉及機(jī)器視覺。

他還告訴記者，由于汽車電氣化、3C電子產(chǎn)品、光伏等半導(dǎo)體制造業(yè)需求在近年穩(wěn)步提高，機(jī)器視覺在伺服電器、減速器和控制器傳統(tǒng)“三大件”為主的工業(yè)機(jī)器人配件格局中也占到了越來(lái)越高的比重。

事實(shí)上，?？禉C(jī)器人并不是視覺或移動(dòng)機(jī)器人領(lǐng)域在國(guó)內(nèi)的先行者，如在機(jī)器視覺領(lǐng)域，大恒圖像、凌云光等公司分別早在1991年、2002年即已成立，相對(duì)的后起之秀奧比中光成立時(shí)間也比?？禉C(jī)器人早三年。

然而，憑借?？刁w系的渠道與資金優(yōu)勢(shì)，海康機(jī)器人卻能在數(shù)年中迅速崛起，并快速占領(lǐng)市場(chǎng)。

根據(jù)招股書援引的高工機(jī)器人數(shù)據(jù)，2019年、2020年及2021年，中國(guó)機(jī)器視覺市場(chǎng)規(guī)模分別為80.06億元、94.12億元、138.16億元;移動(dòng)機(jī)器人市場(chǎng)的市場(chǎng)規(guī)模為40.13億元、52.10億元、78.12億元。據(jù)此計(jì)算，?？禉C(jī)器人的市場(chǎng)占有率，機(jī)器視覺為6.16%、10.12%、12.46%;移動(dòng)機(jī)器人為8.30%、8.55%、11.76%。

記者也通過一些調(diào)研發(fā)現(xiàn)，?？禉C(jī)器人在數(shù)個(gè)研究報(bào)告中都在機(jī)器視覺市占數(shù)據(jù)上排名全國(guó)第一，幾乎短短幾年便將基恩士、康耐視兩家海外龍頭擠入次席，更將凌云光、大恒圖像兩家老牌“友商”市占率壓制。

對(duì)此，前述咨詢行業(yè)人士告訴記者，近年國(guó)產(chǎn)機(jī)器人品牌快速獲得市場(chǎng)份額，一方面是由于國(guó)內(nèi)企業(yè)固然存在成本優(yōu)勢(shì)，一方面也是由于原本行業(yè)的定價(jià)水準(zhǔn)就偏高。

增量博弈

事實(shí)上，有部分媒體報(bào)道稱，?？禉C(jī)器人早年為快速獲得市場(chǎng)份額，曾依托自己低成本的技術(shù)積淀、渠道和融資能力優(yōu)勢(shì)在行業(yè)進(jìn)行降價(jià)推廣。同時(shí)，作為安防行業(yè)的“老二”，大華股份旗下的華?？萍家苍诤？捣矫嫦破饍r(jià)格戰(zhàn)后采取跟進(jìn)策略，兩者行業(yè)內(nèi)掀起一輪降價(jià)風(fēng)波。

不過，公司在招股書報(bào)告期內(nèi)的產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)并不劇烈。報(bào)告期各期，公司機(jī)器視覺產(chǎn)品的均價(jià)分別為1549.69元/臺(tái)、1452.16元/臺(tái)、1441.33元/臺(tái)和1472.22元/臺(tái)，整體保持穩(wěn)定，價(jià)格的小幅波動(dòng)主要系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致。公司移動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)品的均價(jià)分別為78948.07元/臺(tái)、66020.09元/臺(tái)、73793.05元/臺(tái)和72099.31元/臺(tái)，存在一定波動(dòng)，整體呈下降趨勢(shì)。

對(duì)此，?？禉C(jī)器人證券部人士在接受21世紀(jì)報(bào)道采訪時(shí)表示，2020年，公司移動(dòng)機(jī)器人均價(jià)較前后兩年略低，主要原因系當(dāng)年公司為了更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，提高競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)潛伏系列進(jìn)行了適當(dāng)降價(jià)并加大了經(jīng)濟(jì)型產(chǎn)品的推廣力度，拉低了整體均價(jià)。

該人士還表示，上述行為公司不是率先變化的，而是順應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)變化所采取的正常經(jīng)營(yíng)行為。

“大華與?？挡徽撛诩夹g(shù)、產(chǎn)品還是運(yùn)營(yíng)層面都非常相似，因?yàn)槿ψ有∪藛T往來(lái)也很多，所以兩家公司層面的競(jìng)爭(zhēng)在所難免。”前述咨詢?nèi)耸肯蛴浾弑硎尽?/p>

另一方面，行業(yè)的降價(jià)潮確實(shí)與行業(yè)的整體毛利相關(guān)。根據(jù)招股信息，行業(yè)龍頭基恩士、康耐視2021年的銷售毛利率在82.26%和73.26%，相比之下海康機(jī)器人的機(jī)器視覺同期毛利率在46.16%，國(guó)內(nèi)同類企業(yè)凌云光、奧比中光同期毛利率則為33.38%和47.58%。

不過，前述咨詢?nèi)耸恳哺嬖V記者，由于機(jī)器人行業(yè)的“非標(biāo)準(zhǔn)化”屬性較強(qiáng)，而部分擁有技術(shù)特長(zhǎng)的企業(yè)仍會(huì)在一些細(xì)分應(yīng)用場(chǎng)景中占有一席之地，因此行業(yè)格局不會(huì)呈現(xiàn)“贏家通吃”的局面。

根據(jù)高工機(jī)器人的預(yù)期，2021年中國(guó)機(jī)器視覺市場(chǎng)規(guī)模138.16億元，至2025年我國(guó)機(jī)器視覺市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到349億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到26%，全球規(guī)模則有望在2025年達(dá)到1200億元。

部分長(zhǎng)三角機(jī)器人企業(yè)相關(guān)人士也曾告訴記者，由于中國(guó)作為全球制造業(yè)中心的地位，中國(guó)有更多的場(chǎng)景訓(xùn)練機(jī)器人企業(yè)的技術(shù)能力，因此排除對(duì)海外廠家的高端假象，國(guó)內(nèi)機(jī)器人企業(yè)事實(shí)上產(chǎn)品力在全球范圍都很強(qiáng)。

“在國(guó)內(nèi)，將繼續(xù)區(qū)域下沉工作，設(shè)立更多的分公司和辦事處，從而更好地服務(wù)客戶;同時(shí)也將不斷拓展海外營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，覆蓋更多的國(guó)家和地區(qū)。未來(lái)隨著公司新技術(shù)的完善提升、多元化產(chǎn)品的持續(xù)發(fā)布和生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)張，將開拓更多的客戶與應(yīng)用市場(chǎng)?！焙？禉C(jī)器人證券部人士在接受采訪時(shí)表示。

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