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焦煤焦炭：宏觀主導(dǎo)疊加產(chǎn)業(yè)驅(qū)動，短期情緒偏強(qiáng)。首先，宏觀對盤面的驅(qū)動不言而喻，除了針對地產(chǎn)板塊的改善性需求刺激以外，8月社融數(shù)據(jù)也是超出市場預(yù)期，進(jìn)一步反映實體經(jīng)濟(jì)融資需求有所回暖。反觀產(chǎn)業(yè)層面，階段性供需錯配的矛盾也是導(dǎo)致價格高企的另一因素，原料在高鐵水、低庫存格局下步入旺季，補(bǔ)庫預(yù)期開始發(fā)酵。但考慮到下游利潤受擠壓較為嚴(yán)重，旺季預(yù)期存在證偽風(fēng)險，以及延續(xù)往年平控政策落地的一致性預(yù)期，建議投資者追漲謹(jǐn)慎。

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